您当前的位置: 首页 > 美食

政策松绑股市重组盛宴猜想

2018-08-09 18:39:57

[ 对于上市公司兼并重组,2013年10月证监会推出审核分道制,下一步还将在放松管制和丰富融资工具方面有具体措施 ]

能否通过审批、能否成功融资,是企业兼并重组过程中非常关键的两个问题。近日嘉善孔雀城
,国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》(下称《意见》),部分审批将取消,部分程序将简化,资本市场将提供包括优先股、可转债等更加丰富的融资工具。

对于上市公司兼并重组的审核,证监会也一直在推进相关改革。2013年10月证监会推出上市公司并购重组审核分道制,下一步还将在放松管制和丰富融资工具方面有具体措施。

放松管制

分道制实施后,证监会对符合标准的并购重组申请,实行豁免审核或快速审核。截至2014年1月31日,证监会受理上市公司重大资产重组行政许可申请58单,其中49单为正常审核,9单为审慎审核。“根据有关部门确定的推进兼并重组重点行业,还将动态调整支持的行业类型。”证监会发言人张晓军此前曾表示手术室净化

《意见》规定,将取消上市公司收购报告书审核,上市公司重大资产购买、出售、置换行为审批(构成借壳上市的除外),要约收购义务豁免审批的部分情形等审批事项。

一位接近监管层的人士向《第一财经》透露,证监会正在研究修改上市公司并购重组的相关规则。在2012年取消上市公司股份回购、四种情形要约收购义务豁免审批的基础上,将进一步取消、简化并购重组审批事项。原则上,凡是“市场能够自我调节、市场主体能够自主决策、社会组织能够自律管理”的事项,都要逐步取消行政审批。

《意见》还要求,在审批程序方面推行并联式审批,避免互为前置条件。

目前证监会正在推动建立跨部门的并联式审批机制中医治疗
。“未来拟不再以反垄断、对外投资、外资审查作为我会并购重组行政许可的前置条件,上市公司取得我会行政许可批复后,同时披露重组尚需取得有关部门批准,在此之前不得实施。”证监会相关人士表示。

市场化手段

“融资渠道是否通畅是制约企业兼并重组的重要因素。”工信部相关负责人就《意见》回答提问时表示,我国金融和资本市场对于兼并重组的支持还不够充分。

该负责人表示,资本市场支持兼并重组的作用,还没有充分发挥。在融资工具方面,支持企业通过发行股票、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具等进行融资,允许企业利用优先股、定向发行可转换债券等支付工具。

此前,证监会曾多次表示支持以优先股作为并购的支付工具,3月21日公布的修订后的《优先股试点管理办法》中明确了操作细则。同时,证监会还提示

,上市公司发行优先股作为支付手段购买资产的,可以同时募集配套资金。

事实上,对上市公司而言,可以选择的支付方式更多。除定向可转债、优先股等工具外,证监会还支持财务顾问提供并购重组过桥融资,支持并购基金等创新工具冷库安装

《意见》还取消了上市公司发行股份实施兼并的发行数量限制,也不再强制要求作出业绩承诺,允许公司自主决策;还提出,将改革上市公司兼并重组的股份定价机制;对非上市公众公司的兼并重组,不实施全面要约收购制度,允许实行股份协商定价。

推荐阅读
图文聚焦